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【股票分析】比較物管股,哪一個比較優質? | 投資為明天
近一兩年,內地的物業管理公司都是非常熱門的投資標,例如龍頭碧桂園服務(6098),由2019年初至今,升了兩倍,由11元左右到近期的33元。雅生活服務(3319) 則由10元左右升至近日的39元,大約有3倍。哪些比較優質呢?
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【股票分析】比較物管股,哪一個比較優質?

比較物管股,哪一個比較優質

【股票分析】比較物管股,哪一個比較優質?

近一兩年,內地的物業管理公司都是非常熱門的投資標,例如龍頭碧桂園服務(6098),由2019年初至今,升了兩倍,由11元左右到近期的33元。雅生活服務(3319) 則由10元左右升至近日的39元,大約有3倍。但選擇眾多,哪些較優質呢?

——-此文章最早於4月19日於我的Patreon平台刊登(鏈結)——–

我由於已在早前入了貨,所以上星期沒什麼動作,主要是研究不同的投資標。第一樣想講的是物管股,皆因它是我其中一個比較多貨的行業。優質的物管股升了不少,但仍然是一個足以讓我們在幾年內倍升回報的投資機會。

畢菲特說過:「用合理價錢買到一間優質公司股票,好過用低價撈到質素一般嘅公司。」

首先,長期投資想容易一點賺錢,最好是買優質企業的股票,因為即使你不是在它非常便宜時買入,你的投資仍然可以伴隨著優質企業每年成長。

長期投資成長股
長期投資成長股

上圖可見,即使是優質股,股價都會波動,但因為每年的生意愈做愈大,盈利穩定成長,股價的趨勢是向上。在合理價格買入時,如果企業能保持增長速度,回報很可能在幾年內達到一倍。如果在低價買到,倍升回報所需的時間就更短。

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回歸正傳,物管股當中就有不少優質企業。

簡單而言,物業管理公司提供物業管理服務、社區增值服務以及非業主的增值服務。

以碧桂園服務為例,物業管理服務包括保安、開荒清潔、綠化、園藝及維修保養服務等。

社區增值服務從業主生活需求入手,通過生活管家,打通整合營銷及構建渠道,將外部商家資源與業主需求連接,提供了廣泛多元的社區增值服務,具體包括: 1)家政服務; 2)拎包入住服務; 3)社區傳媒服務; 4)增值創新服務;5)房地產經紀服務; 6)園區空間服務。

非業主增值服務主要包括(i)物業開發商的售前業務管理諮詢服務,以及為其他物業管理公司管理的物業提供諮詢服務,(ii)在交付前階段向物業開發商提供開荒清潔、綠化及維修保養服務,及(iii)車位及房屋尾盤的代理銷售及租賃服務。

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在港上市的物管股眾多,比較大型的是:碧桂園服務(6098) 、中海物業(2669)、綠城服務(2869)、雅生活服務(3319)、永升生活服務(1995)、新城悅服務(1755) 和保利物業(6049)。

當中,過去一年收入有強勁增長,加上淨利率較高的有碧桂園服務(6098) 、雅生活服務(3319)、新城悅服務(1755) 、永升生活服務(1995)。這四支物管股相對下比較優質。

雅生活服務(3319)和碧桂園服務(6098) 在市場上比較受歡迎,所以我下一篇會先講這兩家,並分享我對它們的價值估算。之後,我會再談新城悅服務(1755) 和永升生活服務(1995)。

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