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【Tesla股票】Tesla股價自高位跌7成,是時候撈底特斯拉股票了嗎? | 投資為明天
美國電動車公司Tesla 特斯拉的股價最近差不多日日下跌,今年累計Tesla股價已下跌了近7成,市值也跌穿了4,000億美元。Tesla作為我的第一重倉股票,當然我是有點兒無奈,不過,有危就有機,這個時候是不是一個值得「撈底」,開始買入更多Tesla 特斯拉股票的時候?
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【Tesla股票】Tesla股價自高位跌7成,是時候撈底特斯拉股票了嗎?

【Tesla股票】Tesla股價自高位跌7成,是時候撈底特斯拉股票了嗎?

【Tesla股票】Tesla股價自高位跌7成,是時候撈底特斯拉股票了嗎?

美國電動車公司Tesla 特斯拉的股價最近差不多日日下跌,今年累計Tesla股價已下跌了近7成,市值也跌穿了4,000億美元。Tesla作為我的第一重倉股票,當然我是有點兒無奈,不過,有危就有機,這個時候是不是一個值得「撈底」,開始買入更多Tesla 特斯拉股票的時候?該抄底特斯拉了嗎?

雖然今年放在股票投資的時間不多,但實在是很難不注意到,第一重倉股票Tesla股價的不斷下滑。也許因為把更多精力放在其他事情上,自己的心情沒有受到太大影響。但是,我完全理解網上那些不滿馬斯克(Elon Musk)的Tesla股東的心情。Tesla的股價跌這麼多,多多少少也有馬斯克的個人因素。於此,我簡單總結一下,Tesla股價下跌的可能原因:

Tesla特斯拉的股價愈跌愈低
Tesla特斯拉的股價愈跌愈低

Tesla特斯拉股價下跌的原因

1 Twitter 因素

自從馬斯克收購了Twitter之後,Tesla的股價就沒有運行了,因為馬斯克曾經多次賣出Tesla的股票,以籌集資金支持最新「玩具」Twitter的營運,早一個星期前,他就賣掉了價值35億美元的Tesla股票。市場亦有投資者擔心,馬斯克對Twitter的管治有機會影響Tesla的品牌。

同時,也有投資者覺得,馬斯克將重心都放在Twitter上,沒有人帶領Tesla下,現時公司簡直是在「無人駕駛」中!

2. 特斯拉汽車的需求下降

第二個比較重大的因素是需求因素。有投資者擔心,受疫情影響,中國的電動車銷售成績將會變差,全球經濟衰退也可能會影響買車意欲,加上最近Tesla提供折扣優惠,更令市場擔憂電動車需求疲軟。不過,也有報道指,因為美國會在明年一月有新的稅收抵免政策,以刺激電動車需求,所以可能會有顧客延遲到一月後才購買。

3. 美聯儲加息的影響

美國聯儲局在12月的議息會議加息0.5厘,將聯邦基金利率上調至4.25厘至4.5厘。2022年以來,如果沒有數錯,聯儲局已加了7次息,市場預期加息步伐會持續至2023年,終端利率預測為5.1%,到2024年才有可能降息。

當經濟過熱,CPI數據增長過急時,聯儲局就以加息降準的手段出手控制,令市場資金變少,企業及市民消費減少,企業盈利減少,股市的資金都會減少,令股票估值下降。

正如馬斯克自己所說的:隨著無風險的銀行儲蓄利率開始接近不擔保的股市回報率,人們將越來越多地將資金從股市轉到現金,從而導致股市下跌。(As bank savings account interest rates, which are guaranteed, start to approach stock market returns, which are *not* guaranteed, people will increasingly move their money out of stocks into cash, thus causing stocks to drop.)

Tesla創辦人馬斯克ElonMusk
Tesla創辦人馬斯克ElonMusk

馬斯克的回應

可能馬斯克都感受到一點點壓力,最近都有接受訪問,講解現況及自己想法。

Twitter方面

對於Twitter的狀況是,馬斯克在收購後認為需要深度介入推特,以確保明年公司不會破產,他表示這需要大概一個月的高強度工作。因此,我們才看到馬斯克又要睡office的新聞。這個階段大概已經度過了,之後他開始要讓Twitter的開發部門持續運轉。再過多一個月,馬斯克需要放在Twitter的時間將會變得更少。

雖然如此,他指自己沒有放低Tesla不管,所有運作如常,因為Tesla其實比起Twitter複雜好多好多。他指自己沒有錯過Tesla 任何一個重要的會議。

Twitter對馬斯克來說,只是小菜一碟。複雜度來講是Tesla的百分之十而已。

馬斯克表示,最近必須賣出股票,是因為想確保在應對最壞情況的時候有備用資金,同時也強調在2023年他不會再賣出股票。當然信不信由你,因為他之前好似都有類似的承諾但最終食言了。

需求方面

馬斯克認為2023年將會面臨嚴重的經濟衰退,消費者買車的意欲降低,買車成本將因加息而提升(因為買車需要借貸),汽車的需求都大受打擊。Tesla要在以下兩個選項作出決定:調低價格增加銷量或是保持價格而以緩慢的速度增長。

馬斯克傾向選擇前者,即使利潤率將會變得很低,甚至是負數,他都希望銷售量可以盡量快速增長,只要現金狀況良好。

我覺得,Tesla在降價增量方面是有其優勢的,之前的財報顯示,Tesla汽車業務的毛利率大約28%左右,經營利潤率約17%,如果Tesla降價,相信該擔心的是其他競爭對手。

馬斯克認為在長遠角度看,這是較好的決定,因為Tesla的車輛具備一種其他車企欠缺的優勢:Tesla的車可以透過升級實現自動駕駛。就算賣車那一刻利潤率很低,等到之後升級自動駕駛功能後便能值很多錢。

馬斯克都說很多事情他無法控制:「我無法預測的是,在這個過程中,估值會如何變化。這受制於股票市場上的許多情緒因素,受制於宏觀經濟條件。但從長遠來看,以我最好的猜測,五年內特斯拉可能會成為世界上最有價值的公司。」

Tesla與其他車廠經營利潤率比較
Tesla與其他車廠經營利潤率比較

經濟衰退方面

馬斯克一直都認為,現時經濟是處於通縮的階段,聯儲局是參照過去的數字來做決定,非常危險。到發現加息過度了,他們才會減息。

衰退來臨時,Tesla將會比其他汽車公司更能捱過去,但即使是一艘大船,都會受到暴風雨的衝擊。現時Tesla擁有大約200億美元的現金或等值物。

有關於股價方面

談到市場時,馬斯克指,當股票市場出現恐慌時,是相當瘋狂的,即使是高質素公司的股價也會下降。

他猜測巴菲特明年會買入很多股票。「因為如果一家公司擁有非常強勁的基本面,而市場卻出現了恐慌,顯然,那正是購買股票的好時機。而我堅持我的預測,特斯拉將成為世界上最有價值的公司。我非常有信心,這將成為現實,但我只是無法準確預測從現在到那時的股票價格。」

Tesla特斯拉工廠
Tesla特斯拉工廠

現時可以撈底特斯拉買入Tesla嗎?

股價跌了這麼多,那麼現時可以買入Tesla了嗎?

長線來說,我十分讚同,Tesla將會成為世界上最有價值的公司。遠勝對手的賺錢能力,強大的團隊和執行力,Tesla具有非常好的基本面。

2022年頭三季,Tesla交付了大約90萬8千輛電動車,假設第四季交付40萬輛車,那麼Tesla在2022年就大概交付130萬輛車。

以現價計算,Tesla的市值是3,400億美元左右,如果預測市盈率為20倍,明年的純利能否達到170億美元?假設每輛車的純利是一萬美元,明年的銷量可否達到170萬輛(按年增30%,已不是50%了)?

我認為是有機會做到的。

假設Tesla需要降價才有此增長,每輛車盈利減至0.9萬美元,淨利潤可能為153億左右,我認為比較合理的估值範圍大約是每股97美元至145美元左右。所以現時Tesla的估值是吸引的。

待之後有更多業績的資訊後,可再作詳盡一點的估算。

但就如馬斯克所言,沒有人知道在這個過程之中,股價會如何發展。

沒有人知道,底部在哪裡,所以都是要根據自己的策略去下決定。

你可以寧買當頭起,不想「愈跌愈買」,但時機及注碼都不易想。

你可能想「接飛刀」,逆向投資,但必需要有做好有巨大浮虧的心理準備,而且都要看你自己有多少資金。

無論如何,都盡量不要借錢買股票,因為這會讓你有更多壓力,更易輸錢離場。

讓我們拭目以待,究竟Tesla在2023年能否王者歸來。

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